Модель Fairlane появилась в модельном ряду Ford в 1955 году, а в 1962 появилось следующее поколение. Но Muscle Car обновлённый Fairlane стал только в 1966 году, когда получил характерный для данных машин кузов и переднюю часть, как у GTO 1965 года, мощный V8 и опции GT и GTA. Дизайн был перепроектирован в основном для того, чтоб подкапотное пространство могло вместить огромный V8. Версия GT шла с 390-кубовым V8, а пакет GTA комплектовался автоматической трансмиссией SportShift Cruise-O-Matic. Пакеты GT и GTA базировались на линии 500/XL и включали специальные шильдики, особый капот, наклейки на кузове, жёсткую подвеску, дисковые тормоза, ковшеобразные сиденья и спортивный руль. Базовый 390-й V8 мощностью 335 л.с. комплектовался специальными коллекторами, улучшенным распределительным валом, 4-камерным карбюратором - машина проходила 1/4 мили в среднем за 15 секунд, что было неплохо при её громоздкости, но не блестяще на общем фоне Muscle Cars....

Первый Mustang покинул конвейер утром 9 марта 1964 года, а к концу этого же года было продано 263 434 машины. В середине 1965 года была представлена модель в кузове фастбэк, которая окончательно не оставила шансов конкурентной Barracuda, представленной исключительно в подобном варианте. В апреле 1965 года покупателям предложили пакет GT, куда входили настроенная подвеска, более чёткое рулевое управление, дисковые тормоза, сдвоенная выпускная система и особая раскраска кузова. Модификация Shelby GT350 выпускалась в кузове фастбэк, комплектовалась 289-м двигателем V8, форсированным до 306 л.с. и продавалась в салонах любому желающему. В 1966 году базовый Mustang стал комплектоваться 120-сильным двигателем с рядным расположением шести цилиндров и объёмом 200 кубических дюймов. Опционально были доступны три 289-х двигателя V8, мощностью от 200 до 271 л.с. Версия Shelby GT350 теперь была доступна в четырёх цветах, с АКПП и механическим нагнетателем Paxton, позволявший по достижении мотором определенных оборотов увеличивать мощность до 420-430 л.с....